【美联储】美联储会议纪要释放结束缩表信号

    美联储会议纪要释放结束缩表信号

当地时间2月20日，美国联邦储备委员会公布了1月份货币政策会议纪要。纪要显示，多数美联储官员倾向于在今年年底前结束资产负债表缩减计划。此外，对于是否加息，美联储内部存在分歧。分析认为，美联储倾向结束缩表是受资本市场波动和经济增速放缓等因素驱动，预计美联储将在今年下半年结束缩表进程。

缩表接近尾声

美联储会议纪要显示，由于全球经济放缓、美国财政刺激政策效果迅速减弱以及金融市场状况进一步趋紧，美国经济的下行风险正在增加。同时，国际贸易局势紧张、英国“脱欧”等因素导致美国国内外政策不确定性增加。因此，美联储官员认为，灵活处理资产负债表正常化过程十分重要。若有必要，为实现宏观经济目标，美联储在经济和金融环境发生改变时对缩表计划细节作出调整是合适的。几乎所有与会官员都认为，未来尽快宣布将在今年晚些时候结束缩减资产负债表规模的计划是“可取的”，这样的声明为美联储资产负债表规模正常化进程增加更多确定性。分析认为，美联储内部对缩表政策认识的高度统一，有助于缓解市场对缩表可能造成的金融市场动荡的担忧。

对于美联储具体何时会结束缩表，分析人士指出，由于缩表意味着商业银行存放在美联储的存款准备金也一同减少，进而影响商业银行应对提现需求的能力，美联储可能会据此确定结束缩表的时机。会议纪要指出，准备金规模已经从2014年10月的2.8万亿美元下降到1.6万亿美元，可能在今年晚些时间接近合适水平，美联储的工作人员也已经形成方案，通过在今年下半年结束资产减持来显著减缓准备金的下降趋势。加拿大蒙特利尔银行资本市场分析师杰弗里认为，这意味着美联储相对具体地指明了今年下半年将结束缩表。