【美联储】美国通胀显示上升趋势 强化美联储货币政策正常化预期

    美国通胀显示上升趋势 强化美联储货币政策正常化预期

美联储可能会看到美国通胀率开始上升的趋势，这是其一直希望看到的情景。这也可能会给市场提供一些支撑，美联储正在认真考虑今年再加息两次，2019年进行多次加息。

专家预测，美国8月核心pce指数维持在略高于2%的水平

长期以来，美联储一直将美国的通胀目标定为2%，但其最喜欢的通胀指标，即美国cpi的表现却一直不佳，自2012年4月以来仅两次达到2%的目标水平。上次美国通胀率达到2%还是在2017年3月份。

相关数据显示，美国7月扣除食品和能源的核心pce物价指数月率预期为0.2%，年率预计达到2%。北京时间8月30日20:30，美国商务部将公布以上两项经济数据，同时还将公布美国7月实际个人消费支出月率和个人收入月率。

在8月29日已公布的美国第二季度核心pce物价指数年化季率修正值为2.0%，美国第二季度pce物价指数年化季率修正值为1.9%。

natwestmarkets首席美国经济学家吉拉德(michellegirard)称：“这确实让美联储更容易表示，这就是为什么继续货币政策正常化是合适的。”

吉拉德预计，美国8月份核心pce年率将再次达到2%，9月份将达到2.1%的峰值。不过，尽管她预计数据将出现更强劲的趋势，但她也表示，在今年剩余时间里，美国的核心pce指数将维持在略高于2%的水平。美联储认为2017年的疲弱迹象只是暂时的，这一观点得到了证实。该指数基本将保持在目标水平左右。

美联储2019年可能不会加息三次

美联储预计将在今年9月和12月再次加息，但市场一直在讨论，政策制定者2019年将采取什么行动，尽管他们预测美联储2019年将加息三次。

一些策略师和经济学家认为，美联储可能会在明年某个时候暂停加息，通胀滞后是其中一个因素。

吉拉德预计，美联储不会维持2019年加息三次的预期。此外，她还预计，随着利率接近中性水平，或利率处于刺激性水平，美联储2019年只会加息两次。

吉拉德还表示，通胀水平略高与美联储主席鲍威尔上周的讲话相符。鲍威尔上周表示，美联储可以继续走渐进加息的道路。此外，美国经济强劲，而通胀预计不会失控。她认为，美联储没有理由加快加息的步伐。

在这份pce通胀报告出炉之前，美国7月份cpi意外飙升。核心cpi同比涨幅从6月份的2.3%升至2.4%，为2008年9月以来最大同比涨幅。吉拉德预计，美国cpi在意外上涨后不会保持高位。cpi上涨的部分原因是，美国的住房成本、酒店价格、机票和汽车价格出现大幅上涨。

通常来说，相比pce指数，cpi数据更能显示出通胀的上升。克利夫兰联储指出，这两个指数之间的一个重大区别在于，与cpi不同，pce指数涵盖了消费者没有直接支付的费用，比如保险公司承担的医疗成本。

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