【美联储】美联储qe4是向世界转嫁危机

    美联储qe4是向世界转嫁危机

美联储年内最后一次议息会议扔下一枚“重磅炸弹”：美联储宣布扩大资产购买规模450亿美元，推出第四轮量化宽松，每月采购450亿美元国债替代扭曲操作，加上qe3时期美联储每月资产采购量共计达到850亿美元。

美联储打着自己的如意算盘，认为量化宽松可能会带来更大的收益——美联储购债可以通过压低借款成本助益经济。由于美联储将购买抵押贷款支持债券，此举将直接降低购房的借款成本。此外，qe还能够让美国享受货币贬值和低利率的双重收益，可以有益于带动投资，增加支出。

然而，在美国目前的经济形势下，qe4并不能够产生可观的效果。量化宽松的货币政策不会使新增的流动性迅速进入美国实体经济变为资产，反而是直接流入高风险资产、大宗商品以及海外新兴市场，催生新的资产泡沫，冲击各国的金融市场和货币体系，qe4可能损人也未必利己。事实上，美国经济目前缺乏的不是流动性，而是确定性。减税政策即将到期和政府开支削减计划日益临近所造成的“财政悬崖”是美国经济最大的不确定性。众所周知，“财政悬崖”所蕴含的新开支计划和减税措施到期可能导致巨大财政缺口。制约美国经济复苏的主要矛盾已经由危机爆发期私人部门的去杠杆化转变为政府部门的去杠杆化和欧债危机的持续拖累。所以，即便qe4对美国金融和经济复苏会有所助推，但是对其总体增长与就业也将难有明显效果，更别说能够解决“财政悬崖”的冲击了。

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